十大股票配资平台APP 八叉君挠头：元创股份这IPO，是我太傻还是它太“精”？

大家有没有这种经历：明明每个字都认得十大股票配资平台APP，可连成一段话就一头雾水，简直像在猜谜语。

最近研读元创股份的招股书就完全是这种感觉，不吹牛皮的说，八叉君好歹也算在金融圈混过一些年头，此次却反复怀疑自己：是它写得太绕，还是自己理解力跟不上？

元创股份是一家专业从事橡胶履带类产品研发、生产与销售的企业。公司声称其橡胶履带产品在国内市场占有率排名第一，与沃得农机、潍柴雷沃、三一重工、徐工机械等国内外知名主机制造商建立了合作关系，产品销往全球多个地区。

公司计划在深交所主板上市，将于2025年9月19日接受上市委审议，保荐机构为国泰海通。

不废话不啰嗦，大家一起看看都有哪些地方容易把人绕晕。

产能数字变变变

先看最让人云里雾里的产能数据。元创股份宣称募投项目“生产基地迁建”竣工之后，橡胶履带产能将达到史诗级别的55万条，听着相当霸气。

然而，回溯历史数据，会发现早在2022年末，其实际产能便已高达60.93万条，到2024年更是攀升至67.94万条。

如此一来，疑问便接踵而至：募资后所提及的55万条产能，究竟是新增的产能数量，还是包含现有规模在内的总数？

招股书对此既未清晰阐明，也未明确交代。依据三门县政府早年公布的信息，准备动工的元创科技园曾高调宣称，要建成一座年产60万条橡胶履带的新基地。

倘若此次募资仅仅是原有规划的延续，亦或是产能的置换，为何不能开诚布公地讲清楚，偏偏选择遮遮掩掩？

八叉君秉持着不信邪的精神，亦不愿相信国泰海通的王勍然与刘爱锋两位保代会犯下“数学没学好”的低级错误。

于是，找呀找呀找朋友，可算在一个不显眼的旮旯里找到能对得上的说法。这才发现，原来元创股份这几年一直在悄咪咪地扩大产能。

哎呀，总算厘清55万条和67.94万条产能之间是咋回事啦，但鄙人始终坚持认为信息披露的核心要义在于消除歧义，而非制造更多的疑云与迷雾。

按道理讲，企业扩大产能也没啥毛病，可这又引出另一个问题：生产的合规性是否得到切实保证？

《上池财观》查阅发现，于台州市生态环境局近年印发的《环境监管重点单位名录》，元创股份清晰在列。于是在三门县政府官网翻了个底朝天，却始终未能找到新增产能的环评批复文件，这......

以上种种，别说普通投资者看得稀里糊涂，就是在混了好久的老手，估计也会被弄得晕头转向吧。

研发路线谜中谜

研发这块儿，就更让人摸不着头脑了。国家三令五申要推动农机“制造”变“智造”，2025年核心技术上必须支棱起来。

那头可比同行金利隆靠研发实力拿补贴拿认可，正道走得稳稳当当；这头元创股份阳光大道不走，非要在研发路上躲猫猫，实控人王文杰为了那区区500万补贴，甚至敢去行贿。

八叉君觉得，企业的研发路径往往反映了其真实的战略心态。一查专利，2022年至今元创股份共用13项发明和实用新型，略少于金利隆的15项，但奇怪的是从2020年开始，所有专利里都出现一个名为“尹豪”的发明人，可偏偏员工名单、股权平台、技术团队里压根找不到这号人！

相反，一位已退休的前钢丝部老员工徐德元，就因曾参与俩发明，至今稳稳持有员工平台股份。

元创股份咬定不存在合作研发，所以这位专利之神·尹豪，难道仅仅只是小卡拉米？有没有可能是哪路高人呢？

管他呢，专利之神·尹豪是不是高人不重要，毕竟研发不是请神仙，产品才是试金石。

额......报告期内元创股份每年的退货金额高达数千万元，广东农机部门更是点名批评：沃得农机用的元创履带，动不动就“断链子”。

就这产品质量？再看看核心团队里好多人最高学历就到高中或者大专，八叉君不是唯学历论，但一边喊着要攻克技术难题，另一边连最基本的产品质量把控都做不好，大家伙说是不是特像网上说的“说最狠的话，挨最毒的打”嘛！

还有还有，元创股份因乱宣传自己是“高新技术企业”，被有关监管部门逮个正着，嘿嘿嘿嘿，速看下图：

自己没那实力，还非得贴个标签，这面子工程做得连里子都不管了！

八叉君又累着了，高新技术认定管理工作网站官网查个遍，发现自2016年之后的名单里根本就没有元创股份，它说自己以前符合高新企业的标准，说法是从哪儿来的啊？

查不到也可能是咱没查全。不过高新技术企业认定有个条件，要是企业一年收入超过2亿，那近三年研发费用得占销售收入的3%以上。再看看元创股份，每年研发费用占比连1%都不到，和认定条件差得十万八千里。

再者，高新技术企业认定对科技人员的要求，规定研发人员得占职工总数的10%以上。元创股份上次申报的资料里连技术人员这一项都没有，此次申报显示研发人员就16个人，占比才2.15%。

说到底，诚信才是IPO最好的滤镜。研发迷雾重重、产品频频翻车、认证疑似自嗨……一波波操作下来，您这是要上主板呐，还是上吐槽大会嘞？

主板冲刺慌兮兮

来到最后一个费解问题，元创股份居然将目标锁定在主板。

众所周知，主板市场向来青睐行业翘楚，企业需具备庞大的规模与显著的市场地位。但不得不说，元创股份做的这个橡胶履带实在细分的有点过了，尤其与行业巨头中策橡胶相较，差距一目了然。

中策橡胶橡胶履带业务由子公司中策永固橡胶(建德)有限公司负责，据2024年1月环评文件，建德工厂一期项目规划年产橡胶履带50万条。

同时据公开财报显示，橡胶履带被中策橡胶归类至"橡胶制品"或"特种轮胎"范畴，单独列项的资格都没有，毛估其收入占比不会超过2%，简直跟个边角料生意似得。

元创股份虽然自称细分领域龙头，但是全力押注的赛道，在巨头眼里或许根本不算什么。

虽然规则允许“细分龙头”上主板，尴尬一点是金利隆老老实实选择创业板，就元创股份这业务体量和技术水平，真的够格吗？

说到底，招股书不该是一道阅读理解题，更不应是大家来找茬，它本应是一份清晰、坦诚、负责任的自我介绍，是投资者认识企业的第一扇窗。 

产能数据扑朔迷离，研发能力疑点重重，高新认定无处可寻，再加上硬冲主板的定位尴尬，元创股份一系列操作不仅让人看不透，更令人为那些认真钻研招股书试图价值发现的普通投资者感到担忧。

信息披露是注册制的核心，含糊其辞、疑点重重的披露，既是对市场的不负责任，也是对投资者判断力的考验。

也许真是八叉君才疏学浅十大股票配资平台APP，但这些问题，不该只有一个“看不懂”的结局啊啊啊。

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